20G高(gāo)壓無縫鋼管期貨主力1401合約價格自8月中旬觸及3848元/噸後，開(kāi)始回調，截至目前回調了近60元/噸。此次上(shàng)漲趨勢尚未完結，蓄勢盤整後，20G高(gāo)壓無縫鋼管将繼續上(shàng)漲。

期現價差拉大(dà)，短(duǎn)期價格出現調整

鋼材價格自6月底開(kāi)始出現反彈，以上(shàng)海地區(qū)25mm的三級20G高(gāo)壓無縫鋼管為(wèi)例，現貨價格由6月底最低(dī)的3220元/噸上(shàng)漲至3560元/噸，上(shàng)漲近10%。與此同時(shí)，20G高(gāo)壓無縫鋼管主力1401合約價格由6月底的最低(dī)價3442元/噸上(shàng)漲至3848元/噸，上(shàng)漲11.8%。20G高(gāo)壓無縫鋼管期貨價格上(shàng)漲速度快于現貨價格上(shàng)漲速度，現貨與期貨主力合約價差一度拉大(dà)至340元/噸，很(hěn)多(duō)貿易商都開(kāi)始買現貨抛期貨，短(duǎn)期期貨價格承壓，遠期價格出現調整。但(dàn)從基本面來(lái)看，不管是鋼材社會(huì)庫存，還(hái)是鋼材企業庫存、鋼坯庫存，都處于低(dī)位，鋼材價格易漲難跌。随着消費旺季的來(lái)臨，現貨價格将出現上(shàng)漲，而期貨價格下調的空(kōng)間(jiān)則有(yǒu)限。正常情況下，20G高(gāo)壓無縫鋼管主力1401合約價格調整至3700元/噸附近就會(huì)有(yǒu)較大(dà)的支撐。

鋼材庫存繼續下跌，庫存消費比位于低(dī)位

近日，中鋼協公布的8月中旬粗鋼日均産量為(wèi)211.81萬噸，環比8月上(shàng)旬下降了1.1%。8月中旬20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠的庫存為(wèi)1282.69萬噸，環比8月上(shàng)旬上(shàng)漲66萬噸，但(dàn)與7月中旬相比還(hái)是下降的，下降幅度為(wèi)17萬噸。按照目前的日産量測算(suàn)，即便日産量再創新高(gāo)，8月份的20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠庫存還(hái)是下降的。從庫存來(lái)看，鋼價也是易漲難跌。

原材料價格短(duǎn)期堅挺，對鋼價形成支撐

自今年3月以來(lái)，20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠一直在對自己的礦石庫存進行(xíng)清庫。截至7月上(shàng)旬，20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠的礦石庫存很(hěn)低(dī)，基本上(shàng)隻夠維持兩周時(shí)間(jiān)左右的生(shēng)産，20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠要維持正常的生(shēng)産，而不得(de)已對礦石進行(xíng)備庫。随着20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠的買進，礦石價格快速拉升，配以較低(dī)的港口庫存，7月礦石價格由低(dī)點的110美元/噸漲至8月中旬的142美元/噸，漲幅為(wèi)29%，遠超過鋼價10%的上(shàng)漲幅度。礦石價格快速上(shàng)漲後，20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠放慢了采購進度。目前，20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠的礦石庫存依舊(jiù)處于偏低(dī)水(shuǐ)平，根據WIND統計(jì)，大(dà)中型20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠的礦石庫存消費天數(shù)僅比7月初增加了一天。與此同時(shí)，礦石的港口的絕對庫存也較低(dī)。短(duǎn)期，雖然高(gāo)位礦價使得(de)20G高(gāo)壓無縫鋼管鋼廠放慢了采購，但(dàn)其價格在消費旺季不具備大(dà)跌的可(kě)能，這對鋼價形成支撐。

消費旺季臨近，鋼價易漲難跌

随着“金九銀十”消費旺季的來(lái)臨，鋼材終端消費環比會(huì)出現好轉。據統計(jì)，以往旺季與淡季之間(jiān)的消費環比變化會(huì)在5%左右。因此，在正常情況下，消費都會(huì)出現環比好轉，這将導緻本就較低(dī)的庫存繼續下滑，使得(de)鋼材市場(chǎng)供應出現緊張。中國8月PMI升至51%，創16個(gè)月以來(lái)新高(gāo)，顯示經濟走穩态勢進一步明(míng)确。從國內(nèi)的政策導向上(shàng)來(lái)看，下半年保增長将成為(wèi)政策重點，這給市場(chǎng)打了一針“強心劑”。因此，不論是從終端需求還(hái)是從市場(chǎng)情緒上(shàng)來(lái)看，鋼價的上(shàng)漲趨勢依舊(jiù)良好。根據成本變化預測，此次鋼價上(shàng)漲有(yǒu)超過10%的空(kōng)間(jiān)，20G高(gāo)壓無縫鋼管1401合約有(yǒu)望沖擊4200元/噸一線。